黄金价格再跌后多久才会上涨

黄金价格再跌后多久才会上涨

金价此前跌势再次触及1180美元/盎司，这是金价历史上第三次未能突破这一关键价位。近两年来，金价围绕1180美元/盎司和1400美元/盎司为上下界限形成了宽幅振荡区间，正式迎来了美联储定期QE降息的时代。当国际黄金从1520美元/盎司的支撑平台跌至1200美元/盎司的平台时，美联储的货币政策还处于QE3时代。当QE真正要消失的时候，黄金似乎并没有辜负市场的预期。这就是你跌入谷底的深度。

回顾金价飙升1900美元/盎司的那一年，市场用全球无限供应的幻想去追逐2000美元/盎司的梦想。现在，黄金已经暴跌至每盎司1180美元，市场正在利用对美联储货币紧缩的担忧来等待价格上涨。 800美元/盎司，历史会重演万众期待的反转吗？

美国货币政策的高估

美国方面，货币即将收紧，市场也将明年可能加息称为加息周期。美联储合理的基准利率为2%，与美联储历史基准利率相比被认为较低。美联储一直只提及加息时机，却从未描述过加息周期。从美联储对合理基准利率的定位以及美联储历史上的货币紧缩周期来看，加息周期的描述可能并不恰当。

目前，宽松货币政策的效果已经减弱。低利率环境是为了让企业更好地去杠杆。如今，美国企业的利润已经被美股的上涨所证实，而低利率，特别是通过政府的QE形式，创造了宽松的环境。需要通过不断扩大政府债务来维持。由于维持低利率的必要性已经降低，政府不再需要继续扩大资产负债表。因此，美联储今年持续缩减QE，但这并不意味着美国即将进入货币紧缩的加息周期，利率大幅上升将抑制个人消费。在这种情况下，当前市场对美联储货币政策的预期已经被高估，对国际金价的打压也必然是过度的。

美元和美股是黄金的重要指示器

近期黄金市场波动与美元、美股呈高度负相关。美元指数此前突破84，随后接近87高点，现在已经回落至85上方。实际上2%的基准利率对应85，已经是一个比较高的价格了。另一方面，欧洲大陆现阶段的问题并不新鲜。只是欧元区内部货币政策存在较大差异。如果欧元进一步下跌，可能会引发市场恐慌。即使欧元继续推高美元，也可能不会导致金价下跌。

转眼间，美欧股市触底已过去五年。但市场的疲软本质尚未恢复，社会贫富差距依然巨大。近日，美联储主席的讲话表达了对美国贫富差距扩大的担忧，证实了原来的问题并没有真正得到解决。美股的上涨更多是由于成本削减和股票回购。近期，恐慌指标VIX指数一路攀升，一度触及2012年高位，这也可以看作是市场心态的变化。在美股三季度财报公布之际，如果美股出现回调，将对现货黄金形成有效反弹。

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