成功投资股票的本质是哪些

成功的股票投资的本质是什么？

传统印象中，价值投资侧重于寻找被低估的好公司，成长投资侧重于公司的成长性，而趋势投资者更喜欢参与市场博弈。但我想，纵观投资界的历史，只要是成功的、伟大的投资者，对投资的理解都是一样的。无论是价值投资、成长投资还是趋势投资，这些伟大的人无一例外都具备：宏观分析行业的能力（好企业）、分析微观企业（好公司）的能力、掌控自己人性的能力，了解市场情绪的能力，以及分析资本偏好的能力（好的价格）。成功的投资不分派别。投资的精髓就在于三个词：好生意、好公司、好价格。

1、好生意：了解宏观行业

优秀的投资者对宏观行业（包括宏观经济）的理解包括对商业模式的理解和对行业未来的判断。他的理解或判断的准确性决定了投资成功的概率。例如，价值派强调拥有高护城河的公司，因此医药、消费、科技等行业出现牛股的概率非常高。护城河可以是专利、政治垄断、独家配方、先进技术，也可以是宏观经济环境变化造成的。当然，好的公司不仅仅存在于拥有高护城河的行业。增长活动人士彼得林奇认为，在一些进入门槛低、竞争激烈的红海行业，只要市场需求持续存在，一些优秀的企业就可以传递技术优势。政策、天然壁垒等客观条件，不断占据市场份额，不断淘汰同行业的其他企业，最后脱颖而出，这就是好生意（反之，一些看似热门的行业可能是陷阱，而需求侧扩张速度低于供给侧）。简而言之，供给侧在萎缩，需求侧在扩张。这就是“最好的生意”，也是评判“好生意”的最高标准。

最后，不要忘记，对宏观经济的判断也是判断“好生意”的重要组成部分。宏观经济对投资的重要性在上一篇文章中已经阐述过。比如投机代表索罗斯在狙击英镑之前对整个宏观经济的判断。决定了他的猜测能否成功。

找到“好企业”是成功投资的第一步。寻找“好生意”不仅仅是判断某个行业目前的好坏，更重要的是了解该行业的本质。因此，想要判断一个企业的好坏，不仅要看外表（这需要大量详细的数据支持），更要对行业未来的发展做出正确的判断（看本质）。通过现象）。

2、好公司：微型企业/目标的判断

对于好的企业来说，价值投资关注的是企业内在价值是否高，成长投资关注的是企业未来是否能够持续发展，趋势投机关注的是某个标的是否具有足够的投机价值（投机也是基于基本面，否则就是赌博）。本质上，这三者都强调“好公司”的重要性。对公司基本面的正确研究和判断是成为成功投资者的前提。当然，无论是对内在价值的判断，还是对企业未来成长性的判断，都是追求模糊的正确性，没有人能够准确判断一个企业的价值。关键是企业发展的大方向一定要正确，细节也会随着企业的发展而逐渐清晰。

判断一家好公司的标准有很多，比如产品竞争力、研发、营销、管理等。

3、性价比好：自我情绪控制；市场情绪的把握；资本偏好分析

价值投资强调安全边际和市场老师。安全边际是在了解企业价值的基础上得出的价格区间，而真正的顶部和底部则是在把握市场老师的脾气的基础上得出的；成长投资大师告诉我们，要避开市场热点，寻找不显眼的公司，因为热门公司往往估值高，很难获得高回报；趋势投机者理论的核心是价格，如何了解市场情绪并与市场上的各种资金进行博弈，找到好的价格是关键（反身性原则）。

我认为找到“好价格”是以上三者中最重要也是最困难的，也是普通投资者和伟大投资者最大的区别。因为相对于好企业、好公司来说，好价格是唯一无法量化的。你可以足够努力，足够勤奋，但你可能仍然不是一个成功的投资者。有些人一辈子都无法了解市场老师，克服人性的弱点，判断市场情绪，找到资本偏好，找到好的价格。

当然，虽然好价格是最重要的，但记住好价格是建立在好生意、好公司的基础上的。不能只追求最重要的东西，而要抛弃最基本的根源，本末倒置。它也注定会失败。