股票期货是什么

什么是股票期货？股票期货是指以单一股票为标准的期货，是股票衍生品的一种。股票衍生品中，股指期货和期权诞生于20世纪80年代初；而股票期货直到20世纪80年代末才开始出现。截至目前，交易量不大，市场影响力较小。但进入21世纪后，股票期货作为一个相对较新的产品，越来越受到人们的关注。

股票期货合约是一种约定在未来指定日期以指定价格（合约价格）买卖一定数量股票（合约比例）的财务价值的买卖协议。所有股票期货合约均以现金结算，合约到期时不进行股票交割。当合约到期时，将从合约持有者的保证金账户中扣除合约价格与最终结算价格之间的差额乘以合约乘数的盈亏金额。最终结算价按照最后交易日该合约所代表的股票现货市场每五分钟最高买入价和最低卖出价中间价的平均值计算。如果股票期货投资者想在合约到期前平仓，原做空者只需回购一份期货合约，而买入该合约的投资者则卖出一份期货合约。

进行期货交易时，买卖双方均需缴纳基本保证金，作为合约履行的保证。每天收盘后，清算所将根据市场价格计算所有未平仓合约的盈亏，作为记入投资者保证金账户的依据。若市场状况不利导致投资者遭受损失，导致保证金低于规定水平的，交易所将要求投资者在规定期限内补足保证金，以将保证金维持在原基本保证金水平。

股票期货用途

1、现货股票头寸保值：例如，如果预测短期内股价会下跌，投资者可以通过卖出股票期货来规避风险，而不需要实际卖出现货股票。股票价格下跌带来的损失可以通过期货头寸的收益来抵消。

2.股票杠杆交易。

3.可以从股价下跌中受益。

4. 从两只股票相对表现的差异中获利。

5、个股持仓转换成本低。

股票期货交易的本质

与现货交易相比，股票期货交易的最大优势在于投资者可以用较长的时间来分析股价走势的变化，并据此调整投资策略。它还可以巩固股价并降低投资风险。另一方面，由于期货交易提供了股票的保值功能，使得现货市场的交易更加活跃，现货交易的发展也可以促进期货交易。

股票期货交易现已成为增长最快的市场，交易量持续增长。与此同时，市场波动也很大，投机行为进一步加强。在股票期货交易中，股票只是一种象征，买卖的对象只是期货交易合约而非现货股票。在买卖期货合约的过程中，交易双方不需要持有股票或没有股票，也不需要足额资金来买卖股票。只要交易双方在交割日确定了价格，签订期货合约就视为交易。结算日，交易双方只需根据股市的变化来结算各自预测结果的差额。

由于股票期货交易中的空头买卖具有投机性质，许多国家在法规中都对空头买卖尤其是卖空行为进行了限制。因为做空时，投资者手中并不需要有股票。当他们觉得有利时，就可以向券商借入股票进行卖空、炒作。这可能会导致股市下跌，不利于股市的稳定健康运行。也容易妨碍其他投资者轻易投资，影响资金筹集。

但另一方面，在做空交易中，投资者先卖出，然后在股价下跌时回购。这不仅降低了风险，还可以让投资者在股市下跌时仍然获利。同时，也在一定程度上稳定了股市的跌势。因此，在限制卖空交易负面影响的前提下，各国法律也允许一定范围内的卖空行为，以达到活跃股市、鼓励投资的目的。

现阶段我国股票交易市场刚刚起步，其现货交易规模还比较小。由于上市股票数量较少，目前沪深股市基本属于卖方市场，交易的法律和规则尚不完善。出于稳定股市、保护个人投资者利益的原因，我国目前股票交易仅以现货交易作为合法交易方式，不允许卖空和卖空期货交易。这符合当前股票交易市场的实际情况。不过，随着股票现货市场的发展和相应法规的完善，我国股票期货交易的开放将逐渐提上日程。

股票期货风险

尽管股票期货有着令投资市场眼花缭乱的独特功能，但其弊端和可能带来的危害也显而易见。作为一把双刃剑，其风险明显高于股票交易、期权交易和股指期货。正因为如此，股票期货将落后于股票期权和股指期货数十年，最终需要国会的干预。尽管迫于国际市场的压力，国会不得不提高股票期货的门槛，但这也反映出其仍对股票期货可能受到的不利影响保持警惕。

首先，股票期货的风险比股票交易高得多。造成这种情况的主要原因有四个。首先，股价的任何微小变化都会被期货交易的杠杆效应放大，导致投资者赚一点差价或损失千里。一般来说，保证金限额越低，杠杆效应越大，投资风险越高。虽然股票期货20%的保证金限额高于商品期货的3%至5%，但仍远高于股票交易的50%的限额。

其次，所有衍生金融产品都有一个共同点，那就是价格变化的持久性和快速性。如前所述，股票期货的价格不仅受到标的股票价格的影响，还受到其他因素的影响，例如到期日的长短和利率水平。因此，即使股价稳定，股票期货的价格也可能会因为其他因素的推动而整天心慌，导致股票期货的波动性远高于股票交易。

此外，股票交易没有到期日限制。如果投资者陷入困境，只要有足够的流动性，对公司长期前景有信心，就可以继续持有股票，耐心等待公司重整旗鼓，东山再起。然而，股票期货有明确的到期日。如果股票在到期前没有卷土重来，投资者就会继续亏损，直到成功的日子到来之前被淘汰。

最后，股票期货的有效期通常只有两到三个月，因此投资者必须采取渐进的方式，在到期日到来时切换到下一轮期货，如此循环往复，直到策略周期结束。这就需要投资者对期货交易及其中继机制有充分的了解，才能降低期货交易所特有的累进风险。同时，不断递进的接力过程也要求投资者对股价的判断不仅要一步正确，还要一步步正确，以免陷入“一错全亏”的困境。 ”。

二是股票期货的风险会远大于股票期权和指数期权。虽然期权和期货都属于衍生产品范畴，都具有到期日和杠杆效应，但它们的概念和操作完全不同，风险水平更是不同。例如，购买期权时，投资者只需支付少量的、确定的金额，购买的是未来到期前以一定价格购买标的股票的权利。这个金额也是投资者可能损失的最大金额，这意味着投资者在整个期权交易过程中不需要再次注入资金。

但股票期货则完全不同。股票的期货和现货价格总是在变化，在到期日必然合二为一，投资者无权放弃自己的权利。当到期日到来时，他们要么必须以现金结算，要么履行买入或卖出标的股票的承诺。同时，虽然投资者在买入期货时只需要支付20%的保证金，但如果股价走势与投资者的预测相反，那么投资者将不得不在催交保证金的压力下继续交钱作为额外保证金。换句话说，损失的数额难以预测，而且没有上限。

三是股指期货的风险会远高于股指期货。首先，该指数是各类股票的集合，大部分符合投资多元化的原则和要求。因此，与个股相关的特殊风险很少，唯一剩下的风险是系统性风险或无法通过投资多元化消除的市场风险。股票期货以单一股票为基础，综合了特殊风险和市场风险。因此，价格波动的强度无疑会高于股指期货。其次，股票期货的交易量和流动性远不如股指期货，导致其买卖价差和交易成本远高于股指期货。在投资市场上，缺乏流动性和交易量的金融产品永远无法生存。因此，股票期货的历史地位只有在度过了早期发展阶段后才能得到确认。