为什么我国存在股权融资偏好

我国偏好股权融资的原因如下：

1、直接原因：实际股权融资成本偏低

理论上，债券融资应该比股权融资便宜。但由于我国上市公司现金分红规模较小、成长性较差、股票发行价格较高，股权融资成本实际上低于债券融资成本。

2、根本原因：公司治理结构的缺陷

我国现有的上市公司大多是由原国有企业改制而成。国家股或国有法人股（统称国有股）往往是公司第一大股东，占据绝对控股地位。一股国有股占据主导地位，导致公司股权结构失衡。

3、外部原因：政策体制方面的缺陷

我国股权融资制度和指引尚不健全，对拟上市企业和上市公司股权融资的管理制约不够，有利于上市公司对股权融资的偏好。从实践来看，我国资本市场发展存在结构性失衡。

此外，我国上市公司净现金流量不足也限制了债务融资的运用；资产回报率低，限制内部融资；外部股权融资能够快速增加大股东的财富，这也导致上市公司对股权融资的偏好。

股权融资偏好是什么意思？

股权融资偏好是指公司或企业在选择融资方式时，在外部融资中更多地考虑股权融资，而较少考虑债务融资或内部融资等其他融资方式，从而导致股权融资在融资中所占比重的情况。比例太大。现象。

资本结构的“融资优序理论”认为，最佳融资顺序是首先内部融资，其次是无风险或低风险债务融资，最后是股票融资。从融资成本来看，内部融资成本最低，其次是发行公司债券成本，股权融资成本最高。因此，股权融资并不是公司在资本市场上的最优决策。