场外交易市场与股票交易所有哪些不同

场外交易市场与股票交易所有哪些不同

场外交易市场和证券交易所的主要区别是：

首先，其买卖价格是证券商之间直接协商确定的，而证券交易所的证券价格是公开拍卖的结果；

其次，其证券交易不是在固定地点、固定时间内进行的，主要通过电话成交。证券交易所只有上市股票才能买卖，而场外交易市场不仅可以买卖上市股票，还可以买卖非上市股票。

场外交易市场在证券流通市场中的地位各国不尽相同。美国的场外交易市场比其他任何国家都更加发达。主要原因是美国证券交易委员会对证券在交易所上市的要求非常高，普通中小企业无法满足。这样，很多公司的证券就不可能甚至不愿意在交易所上市流通。他们的股票往往依赖场外市场，因此比其他国家的股票发达得多。

英国等欧洲国家则不同，其场外交易市场远不如美国场外交易市场发达。原因很简单。交流十分发达。交易所交易的股票不仅包括所有上市股票，还包括许多非上市中小企业的股票。投资者买卖某些未在证券交易所注册、上市的公司发行的股票，可以委托证券交易商办理。他们通过计算机、电话网络或电报网络直接接触来完成交易。有时您需要支付佣金才能在场外交易市场买卖股票，有时您只需支付净价。

场外交易市场上的股票通常有两种价格：

（一）公司向证券公司销售的批发价格；

（二）证券公司向客户出售的零售价格。在这种市场上，股票的批发价和零售价的差别并不大，但当市场平淡时，价差就会更大。一般来说，这个差额不应超过交易金额的5%。

简而言之，OTC市场具有三个特点：

（1）交易品种丰富，上市股票和非上市股票都可以在这里交易；

（2）是相对市场，不挂牌，价格自由协商；

（3）它是一个抽象的市场，没有固定的地点和时间。

第三市场是指在交易所直接上市的证券交易的场外市场。这部分交易原本属于场外市场范围。由于交易量的增加，它的地位日益提高，以至于很多人相信它实际上已经成为一个独立的市场。第三个市场是20世纪60年代创建的证券交易市场，是为了满足大投资者的需求而发展起来的。一方面，机构投资者经常买卖数千万的证券。如果这些证券由经纪商在交易所买卖，这些机构投资者必须按照交易所的规定支付相当数额的标准佣金。为了降低投资成本，机构投资者逐渐将目光转向交易所以外的场外市场。另一方面，一些非交易所会员的券商为了吸引业务、赚取更大的利润，往往以较低的费用吸引机构投资者，在场外大量买卖交易所上市的证券。 -柜台市场。正是由于这两个因素的相互作用，第三市场才能得到充分发展。第三市场交易价格原则上以交易所收盘价为准。第三市场没有固定的交易场所。场外交易者收取的佣金由双方协商确定。因此，在第三市场交易相同股票的佣金比在证券交易所交易便宜一半。因此，第三市场一度迅速发展。直到1975年美国证券交易委员会废除固定佣金率，交易所会员自行决定佣金，投资者可以选择佣金较低的证券公司进行股票交易，第三市场发展放缓。

第三市场交易属于场外市场交易，但其与其他场外市场的主要区别在于，第三市场的交易对象是在交易所上市的股票，而场外交易市场的交易对象是在交易所上市的股票。主要从事交易所外上市股票的交易。贸易。

第四个市场是投资者直接交易证券的市场。在这个市场上，证券交易是由卖方和买方直接协商，不经过任何中介机构。与第三市场一样，第四市场也是为了满足机构投资者的需求而应运而生。目前第四市场的发展还处于起步阶段。

由于机构投资者进行的股票交易一般涉及金额较大，为了保密和防止价格受到大笔交易的影响，同时为了节省经纪商的手续费，一些大型企业和公司会直接通过电子计算机进行交易网络。

第四市场的交易程序是：用电子计算机将各大公司股票的买入或卖出价格输入存储系统。机构交易双方通过租用电话联系机构网络的中央主机。当任何会员有意买入或卖出时，卖出指令存入电脑记录后，在指令有效期内，若有其他会员与其相匹配的卖出或买入指令，即可完成交易，主机将立即发出交易确认。显示在终端上并打印。由于第四市场的保密性和储蓄性，对于第三市场和证券交易所而言，它是一个竞争非常激烈的市场。