曹中铭对规范上市公司再融资的看法

我们网讯，曹忠明，1995年入行，财经专栏作家。他对中国股市有独到的见解，关注中小投资者的苦与乐。今天，我们的网站编辑就为大家介绍一下曹中铭对规范上市公司再融资的看法。

针对上市公司再融资中融资规模过大、融资结构不合理、募集资金随意使用、效率低下等主要问题，监管部门表示将严格执行再融资审核标准和条件，解决问题非公开发行及其他融资方式。针对结构性不平衡问题，发展可转债和优先股品种，遏制上市公司过度融资行为。笔者认为，应采取切实措施规范上市公司再融资行为。

去年11月以来新股发行加速，在股指调整背景下，IPO加速成为争议焦点。但最终“下枪”的却是上市公司的巨额再融资。加速IPO的争议虽然产生了“戏剧性”的结果，但也客观反映了当前市场的基本现实。

数据往往最能说明问题。证监会统计数据显示，2016年IPO及再融资（现金部分）合计1.33万亿元，同比增长59%。 IPO数量和融资金额创近五年来新高，再融资规模创历史新高。无论是“五年新高”还是“历史新高”，实际上都说明上市公司IPO和再融资对支持实体经济发展发挥了重要作用。另一方面，也可能间接表明部分上市公司存在过度融资现象。问题。

自2006年证监会颁布《上市公司证券发行管理办法》以来，配股逐渐被上市公司“边缘化”，因为控股股东需要承诺配售一定数量的股份，配股也逐渐被上市公司“边缘化”。存在分配失败的风险。由于“最近三个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%”的门槛，发行可转债、公开发行股票等再融资方式已逐渐被上市公司“放弃” ”。非公开发行股票因其没有任何门槛、程序简单、成本低、易于实施等优点而成为上市公司的宠儿。