为什么巴菲特如此推崇费雪呢

为什么巴菲特如此推崇费雪呢

菲利普A费舍尔（Philip A. Fisher）是华尔街最受尊敬、最受尊敬的成长股投资大师之一。巴菲特非常欣赏费舍尔的投资策略。他将自己的投资策略描述为“85% 格雷厄姆和15% 费舍尔”。

巴菲特为何如此崇拜费舍尔？费舍尔的股票投资策略对巴菲特有何影响？费舍尔写过哪些投资书籍？有哪些中文翻译？ （Philip A. Fisher 的中文译名是：Fisher、Fisher）

巴菲特写文章推荐费舍尔的书

众所周知，巴菲特是格雷厄姆的学生。也许你不知道，巴菲特也是费舍尔的学生，但前者是他的研究生导师，后者是他后来投资实践中自学成才的老师。读完《如何选择成长股》后，巴菲特去找费舍尔。见到他后，他觉得费舍尔的想法很有说服力。 “使用费舍尔的技术，您可以了解这个行业.并帮助做出明智的投资决策。”巴菲特从此成为费舍尔的超级粉丝：“我是费舍尔作品的狂热读者，我想知道他都说了些什么。”

巴菲特逐渐将格雷厄姆的价值投资策略与费舍尔对优秀公司成长股的长期投资策略完美结合，形成了自己独特的投资策略。通过投资《华盛顿邮报》、可口可乐等优秀企业，他成为身家620亿美元的亿万富翁。这位世界首富所取得的投资成就远远超过了他的两位导师。巴菲特将自己的成功归功于此：“我有85% 的格雷厄姆血统和15% 的费舍尔血统。”

巴菲特的成功告诉我们，如果我们想取得巨大的投资成功，在学习格雷厄姆之后，我们还必须学习费舍尔：“如果我只学习格雷厄姆的思想，我就不会像今天这样富有。”

1987年，巴菲特在《福布斯》杂志上写了一篇文章，专门推荐费舍尔的书（Warren E.巴菲特：我们可以从菲尔费舍尔那里学到什么。福布斯，1987年10月19日v140 p40（5））。他称费舍尔和格雷厄姆一样，是投资界的巨人。我认为费舍尔和格雷厄姆这两位投资巨头的书有一个共同点。它们富含精华和脑白金。

我给大家翻译如下，还请专家指正：

分析和计算赛马赔率的人（Horse Handicanpers）分为两大类：速度（speed）和等级（class）。

根据速度预测比赛结果的人需要大量数据：他会仔细研究电子表格上的数据，以确定哪匹马在最近的比赛中跑得最快，如何根据赛道条件进行调整，以及要携带多少重量。ETC。

班级赛马分析师对数据非常不屑，他会说：“告诉我血统的质量和过去的竞争。”

与赛马分析的两大类型非常相似，投资界的分析师也根据关注因素的不同分为两大类型：定量分析和定性分析。

定量分析说：“我们买最便宜的股票，通过市盈率、账面价值、股息等指标综合衡量和比较，确定哪些股票最便宜。”

定性分析师表示：“买最好的公司和最好的管理层，不要太担心数字。”

令人高兴的是，通往投资天堂的道路不止一条。定量和定性分析的熟练且有洞察力的从业者可以获得丰富的评论。我很幸运在年轻的时候就遇到了两位代表两种投资风格的大师。结合两位大师的思想，让我受益匪浅。

读完费舍尔的两本书《普通股与不寻常的利润》（国内翻译为《如何选择成长股》）和《普通股致富之路》（如何在股市投资中致富），我想找到费舍尔。薛当面请教。

当我见到费舍尔时，我被他和他的想法深深地打动了。费舍尔很像我的导师本格雷厄姆，他也非常谦虚，精神上非常慷慨，是一位非常杰出的老师。

从费舍尔那里，我学到了“闲言碎语”的价值：走出去与竞争对手、供应商和客户交谈，以彻底了解一个行业或公司的实际运作方式。

使用费舍尔的方法详细了解业务，结合格雷厄姆教授的定量分析学科，将使您做出明智的投资决策。我是费舍尔作品的狂热读者，想了解他所说的一切。在这里我向大家推荐费舍尔的书。

我想补充一下巴菲特指出的费舍尔和格雷厄姆之间的相似之处：两人都活得很长。格雷厄姆出生于1894年，1976年去世，享年82岁。费舍尔出生于1907年，2003年去世，享年96岁。费舍尔比格雷厄姆小13岁，比格雷厄姆多活了14岁。费舍尔比巴菲特年长23岁。人们希望已经80岁的巴菲特能够比费舍尔活得更久，至少活到206岁。看来价值投资可以让人活得更久。

著作比他本人更出名的投资大师

费舍尔1907年出生于旧金山，2004年去世。1928年毕业于斯坦福大学商学院，在该校学习的第二年，他进入旧金山的克罗克-盎格鲁国家银行担任证券员分析师并开始了他的投资生涯。

1931年3月1日，美国股市崩盘后，23岁的他创立了费舍尔（公司），开始从事投资咨询业务。在随后几十年的投资生涯中，他成功发现并长期投资了摩托罗拉、德州仪器等优秀公司的超级成长股，成为最具影响力的成长股投资大师之一。在他的投资生涯中，最成功、最受人称道的事情就是发现了超级成长股摩托罗拉。 1955年，当摩托罗拉还是一家默默无闻的小公司时，他大量购买了该公司的股票并长期持有。在接下来的20年里，摩托罗拉迅速成长为一家全球性的、超一流的公司，其股价也随之上涨。超过20次。

1958年他的著作《如何选择成长型股票》（普通股票和不寻常的利润）出版后，很快成为第一本登上《纽约时报》畅销书排行榜的投资书籍。 “成长股”的概念也随着这本畅销书成为投资者非常熟悉的概念。寻找“成长股”的“成长投资”从此成为多年来美国股市的主流投资理念之一。

作为一流的投资大师，费舍尔为人处事十分低调。正如《福布斯》编辑詹姆斯沃克迈克尔斯所说：“费舍尔几乎不为公众所知，很少接受采访，也只接受极少的采访。”尽管如此，菲利普费舍尔的著作仍将由最有思想的投资专业人士阅读和研究……每个人都可以从仔细思考费舍尔所拥护的投资原则中受益，就像沃伦巴菲特一样。”

费舍尔的书：四本英文原版和两本中文译本

费舍尔总共出版了四本书：

第一本书：普通股和不寻常的利润，哈珀；兄弟，1958 年。

第二本书：保守的投资者睡得好，哈珀；罗，1975 年。

第3 册：发展投资哲学，金融分析师研究基金会，1980 年。

1996年，威利出版社将上述三本书合并为一本，出版了《普通股票与不寻常利润及其他著作》。

国内只有海南出版社1996年版的中文译本，翻译得很好{（美）菲利普A费舍尔（Philip A. Fisher）：《如何选择成长型股票》，罗耀宗译，三环出版社：海南出版社，1999年出版}。

2003 年，新版本作为经典重印：《普通股和不寻常的利润及其他著作》，作者Philip A. Fisher，Wiley Investment Classics，2003 年。

内容保持不变，只是增加了费舍尔的儿子肯费舍尔撰写的前言。前言写得很好，就不给大家详细介绍这本书了。阅读这篇序言就足够了，附上它供您欣赏。

费舍尔在个人名气和财富积累方面可能不如格雷厄姆，更不用说巴菲特了，但他在培养下一代投资方面非常成功。他的小儿子肯费舍尔的投资公司管理着数百亿资金。他的个人财富在福布斯美国400强富豪榜上排名第252位。

没有比了解儿子更好的方式了解父亲了。我儿子写的前言非常精彩。他的儿子也认为费舍尔选择成长股的15条原则是最重要的，但他也意识到费舍尔的分析更多的是艺术而不是技术。其中最重要的，也是巴菲特认为最有价值的，就是对闲聊的研究。分析方法：“掌握一门艺术需要时间来学习，你可能要达到相当高的演奏水平才能作曲。在大多数领域，你可以通过重复的动作来学习某种技巧，但在某些领域，却不是这样的。”你可以欣赏某种艺术，而不必自己去创造；或者掌握某种技巧后，你也许可以让自己成为一名艺术家。这本书让你意识到艺术的存在，并幸运地掌握了它。这门艺术不需要太多时间，因为很多都是常识。大多数人的问题是他们不知道常识可用，因此不去尝试，但是“如何选择增长”股票“将向您展示如何运用常识。”

或许是因为先入为主和阅读过多，我个人更喜欢海南版的翻译。

第4 册：《普通股致富之路》，Prentice-Hall, Inc.1960 年。

国内中文译本是：《投资股市致富之道》，作者菲利普A费舍尔，刘银龙译，广东经济出版社有限公司2009年出版。

不可否认，费舍尔书中的一些行业分析和案例研究有些过时了。毕竟这是一本1958年出版的书，50年前的成长型行业和公司，就像50年前流行的衣服和电影一样，对于现代人来说肯定显得有点过时了。但费舍尔分析的基本框架、基本逻辑、基本原则永远不会过时。希望大家以阅读《红楼梦》《三国演义》等经典的态度来阅读费舍尔的书。