中小股民应该如何定义投资理念

中小投资者该如何界定自己的投资理念？

究竟是什么决定了市场价格的表现？基本面还是资金方向？市场是有效的还是低效的？投资者应该听风还是读市场上的鸟，或者两者兼而有之？投资者应该赚什么样的钱？公司的钱还是市场的钱？想要高幅度或稳定的回报？在市场中独树一帜还是沧海一粟？提前埋伏还是追风抢制高地？是被动等待还是主动出击？这些问题都是投资理念的一部分。

投资理念没有对错之分。市场上可能存在任何概念。市场庞大的生态系统首先是投资理念共存、碰撞、争斗、演化的地方。只有投资理念、策略、对象和投资者个性的结合才具有可实施的价值，可以比较利弊，最终决定投资结果。

从概念上讲，认为市场价格完全由宏观、行业、公司基本面决定，巨大的市场总会被有效定价，因此市场不存在单向参与价值。此时的价格只是对未来不确定的根本性变化的反应。价格可以包含过去、现在和未来的所有基本信息。我们完全无法预测价格的下一步走势，内幕交易者也没有超额利润。此时，向一个方向做多或做空是没有意义的。此时，只有市场的随机波动才是唯一要捕捉的目标。那些以诺贝尔奖理论为指导的金融工程师都研究无风险套利和投资组合对冲交易，力求关闭所有风险敞口。这就是这一投资理念的落实。计算机进行的程序化交易仍然是赢家少、输家多、大输家比比皆是。

相信基本面决定长期价格，市场是疯狂的，投资成功的本质是低买高卖。这种投资理念主张寻找基本面优秀（有护城河）的公司，在市场精神病践踏公司、引起恐慌时买入，在市场神经症将公司推上天空、制造狂热时卖出。投资无非就是三个步骤：买入、持有等待、卖出。持有过程中的交易毫无价值。巴菲特和索罗斯都是代表。巴菲特先买后卖，索罗斯先卖后买。巴的名言是，如果市场是有效的，我就会在街上乞讨。索的名言是，市场的反身性（观念与事实的相互强化）必然导致逆转，而他正是发起逆转以纠正无知和偏见的人。

也有人认为，股票的长期价格是由公司基本面决定的，短期波动是由市场情绪（资金）决定的。股价短期是投票机，长期是称重机。投资者是买入持有（从公司赚钱）还是跟随交易（从市场赚钱）是投资者的选择，尽管市场波动不可预测，不可战胜。

也有人认为，市场是完全混乱的，是一个自我进化、自我延续的生态。其本质和表现形式是趋势（三种形式：均值恢复、随机波动、趋势。趋势是主流运动状态）和热点。 （羊群效应+协同效应）。在趋势中，回报和风险是不可互换的。只有趋势才具有交易价值。这些人会选择趋势交易。

概念是理解市场的世界观和方法论。这是投资者的主观选择。它只是参与市场的基础，并不决定成败。每个想法都有赢家和输家。