短期玉米市场影响因素及市场判断

据测算，东北地区贸易商可售库存为1000万吨，渠道库存仍偏高。另外，2018年暂存去库存压力较大，2014年粮源有5000万吨，2015年剩余粮源约1.2亿吨。预计临储去库存时间和发货量较去年将大幅增加。市场供应预计宽松

深加工方面，深加工处于亏损状态，下游产品流通不畅，淀粉库存明显回升，酒精即将进入消费淡季，深加工开工率居高不下，企业抵触情绪高原料成本高，暂存去库存将玉米长存定向到部分深加工企业。预计后期深加工企业原材料成本将弱势波动。

饲料企业方面，养殖业已进入全面亏损。近年来，规模化养殖户积极补库存，提高市场份额。据中国饲料工业协会3月份预测，2017/18年度，我国饲料玉米粮消费量为1.46亿吨，同比增加1300万吨。大型饲料企业的库存一般在50天左右，即5月中旬左右。可见，东北地区基层粮食剩余不足20%，华北地区不足40%。不过，华北地区玉米市场受阴雨天气影响。存在一定的质量问题。暂存启动后，饲料企业有一定的刚性需求参与拍卖。至于溢价，则需要参考当时的市场成交量、参与情绪以及新粮数量。目前市场正处于政策真空期，贸易商积极抛货，加上中国储备粮独立轮换以及拍卖持续进行，市场价格或将继续走弱。当临时储备拍卖实施后，市场供应格局将变得更加宽松。建议近期密切关注。关注政策动向。